ΕΚΤ: Οι επενδυτές στοιχηματίζουν τώρα σε αύξηση των επιτοκίων – Πού οφείλεται η ανατροπή

Τι έκανε τους επενδυτές να αλλάξουν προσδοκίες σε σχέση με την επικείμενη απόφαση της ΕΚΤ για τα επιτόκια
Σε ένα πλαίσιο που φαίνεται να καθορίζεται από διιστάμενες απόψεις οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ προετοιμάζονται για την τελευταία τους συνάντηση του έτους αυτόν τον μήνα, με πολλούς από τους επενδυτές να αποσύρουν τώρα τη βεβαιότητα που είχαν μέχρι και πριν από δύο ημέρες ότι οι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής θα αποφασίσουν μια τέταρτη συνεχόμενη διατήρηση των επιτοκίων.
Οι επενδυτές στοιχηματίζουν τώρα σε πιθανότητα άνω του 50% ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια το 2026, επηρεασμένοι από τις επιθετικές δηλώσεις της Ιζαμπέλ Σνάιντερ, μέλους του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, γνωστής για τη «γερακίσια» στάση της.
Τα swaps της χρηματαγοράς υποδηλώνουν πλέον σύσφιγξη της πολιτικής της ΕΚΤ κατά 13 μονάδες βάσης έως τον Δεκέμβριο του επόμενου έτους. Πρόκειται για μια ανατροπή των προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων μόλις την περασμένη εβδομάδα, μετά τις δηλώσεις της Σνάμπελ τη Δευτέρα ότι θα ήταν σύμφωνη με μια αύξηση στην παρούσα συγκυρία.
Με τη σειρά τους, οι προβλέψεις των επενδυτών οδήγησαν σε άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων σε όλη την Ευρώπη, με τα γερμανικά επιτόκια πενταετούς διάρκειας να αυξάνονται κατά έξι μονάδες βάσης στο 2,52%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο, ως μέρος μιας παγκόσμιας αλλαγής λόγω των εκτιμήσεων ότι οι κύκλοι μείωσης των επιτοκίων από τις ΗΠΑ έως την Αυστραλία ενδέχεται να ολοκληρωθούν σύντομα.
Αν και η Σνάμπελ δήλωσε ότι είναι απίθανο να αλλάξουν τα επιτόκια στο άμεσο μέλλον, προφανώς αυτό δεν το «άκουσαν» πολύ οι επενδυτές, οι οποίοι έσπευσαν να στοιχηματίσουν σε αυξήσεις.
Για ορισμένους αναλυτές, η μεταστροφή της αγοράς είναι μεγάλη και πολύ γρήγορη. «Οι αγορές δοκιμάζουν πόσο νωρίς θα μπορούσαμε να έχουμε αυξήσεις», δήλωσε στο Bloomberg η Evelyne Gomez-Liechti, στρατηγική αναλύτρια της Mizuho International.
«Συμφωνώ με τις αγορές που αποτιμούν τον κίνδυνο αυξήσεων το 2027. Αλλά για μένα, μια αύξηση το 2026 μου φαίνεται λίγο υπερβολική», πρόσθεσε από την πλευρά της.
Σε δηλώσεις που δεν καθιστούν σαφείς τις προθέσεις του, προχώρησε ο Μάρτινς Κάζακς, μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ, δήλωσε την Τετάρτη ότι, ενώ ο πληθωρισμός είναι κοντά στον στόχο του 2%, «πρόσφατα παρατηρήθηκε κάποια ανάκαμψη».
Τόνισε ότι «ο βασικός πληθωρισμός, και ιδίως οι σταθερές τιμές των υπηρεσιών, απαιτούν συνεχή παρακολούθηση» και πρόσθεσε πως η νομισματική πολιτική «παραμένει σε καλή κατάσταση — ο πληθωρισμός είναι κοντά στο 2% και τα επιτόκια βρίσκονται σε ουδέτερο επίπεδο».
Ο ίδιος έκανε λόγο για «αντίξοες συνθήκες εξαιτίας της δημοσιονομικής πολιτικής», εξηγώντας ότι «τα υψηλότερα δημοσιονομικά ελλείμματα και το δημόσιο χρέος ενδέχεται να περιπλέξουν τη νομισματική πολιτική τα επόμενα χρόνια».
Δεν υπάρχει λόγος για αύξηση
Διαμετρικά αντίθετη από την αυστηρή» άποψη της Ιζαμπέλ Σνάμπελ διατύπωσε ο γάλλος κεντρικός τραπεζίτης, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, λέγοντας πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχει λόγο να αυξήσει τα επιτόκια σύντομα, αφού πιθανότατα θα διατηρήσει το κόστος δανεισμού στα τρέχοντα επίπεδα κατά τη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας.
«Θα ήταν πιθανώς συνετό να διατηρηθούν τα επιτόκια στα ευνοϊκά επίπεδα στα οποία βρίσκονται σήμερα, παραμένοντας παράλληλα ευέλικτοι και ανοιχτοί για μελλοντικές συνεδριάσεις», δήλωσε την Τρίτη ο επικεφαλής της Τράπεζας της Γαλλίας για την απόφαση πολιτικής της 18ης Δεκεμβρίου.
«Όπως φαίνεται σήμερα, δεν υπάρχει πραγματικά κανένας λόγος να προβλέψουμε αύξηση των επιτοκίων στο εγγύς μέλλον, σε αντίθεση με ορισμένες φήμες και εικασίες που μπορεί να έχουν ακουστεί».
Πηγή: ot.gr