Έκρηξη χρέους για την AI φέρνει τις εκδόσεις εταιρικών ομολόγων κοντά σε ρεκόρ

Οι εκδόσεις εταιρικών ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας στις Ηνωμένες Πολιτείες καταγράφουν άνοδο, πλησιάζοντας ιστορικά υψηλά, λόγω της αυξημένης ζήτησης για κεφάλαια που προορίζονται για την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης (AI). Ήδη από το 2025, οι αμερικανικές εταιρείες έχουν εκδώσει ομόλογα αξίας περίπου 1,7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, ένα επίπεδο κοντά στο ρεκόρ του 2020. Σημαντικό μέρος αυτής της αύξησης, περίπου το 30% της καθαρής νέας έκδοσης χρέους, συνδέεται με επενδύσεις σε data centers και ενεργειακές υποδομές που απαιτούνται για την υποστήριξη της τεχνητής νοημοσύνης. Τεχνολογικοί κολοσσοί όπως οι Meta, Alphabet, Amazon και Oracle βρίσκονται στην πρώτη γραμμή αυτής της τάσης, αυξάνοντας σημαντικά τις δαπάνες τους για υπολογιστική ισχύ και ενέργεια, προκειμένου να ανταποκριθούν στην εκρηκτική ζήτηση για υπηρεσίες AI. Η αγορά αναμένει ότι η δυναμική αυτή θα συνεχιστεί και θα ενταθεί το 2026, οδηγώντας σε ακόμη μεγαλύτερο όγκο εκδόσεων ομολόγων. Ωστόσο, η ταχεία αύξηση του χρέους προκαλεί ανησυχίες για υπερπροσφορά και πιθανή άνοδο του κόστους δανεισμού. Παράλληλα, η αγορά παρακολουθεί τις ετήσιες λήξεις ομολόγων, οι οποίες αναμένεται να υπερβούν το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια τα επόμενα τρία χρόνια, καθώς και το αυξανόμενο κύμα εξαγορών. Αυτοί οι παράγοντες ενισχύουν την πιθανότητα περαιτέρω ανόδου του κόστους δανεισμού, ειδικά εάν οι επενδυτές απαιτήσουν υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου για να απορροφήσουν τον αυξημένο όγκο νέου χρέους. Η αύξηση των spreads αποδόσεων έναντι των αμερικανικών κρατικών ομολόγων αποτελεί ένα πρώιμο σημάδι αυτής της τάσης. Οι επενδυτές εκφράζουν επίσης επιφυλάξεις σχετικά με τον χρόνο που απαιτείται για να αποδώσουν οι επενδύσεις στην AI και να μεταφραστούν σε άμεσα έσοδα. Παρόλα αυτά, η ανάγκη για χρηματοδότηση των υποδομών που απαιτούνται για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης παραμένει ισχυρή, οδηγώντας τις εταιρείες να αξιοποιήσουν το σχετικά χαμηλό κόστος δανεισμού και να εκδώσουν ομόλογα σε μεγάλο βαθμό. Η αγορά παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις, καθώς η αυξημένη έκδοση ομολόγων και η επένδυση στην AI αναμένεται να διαμορφώσουν το οικονομικό τοπίο τα επόμενα χρόνια.