Ο γεωοικονομικός κατακερματισμός και ο γεωπολιτικός κίνδυνος έχουν γίνει βασικές πηγές μακροοικονομικής αβεβαιότητας, οι οποίες μπορούν να επηρεάσουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, προειδοποιούν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου (ΕΣΣΚ).
Όπως τονίζουν, τα γεωπολιτικά σοκ μπορούν να εντείνουν την οικονομική πίεση και να περιορίσουν την οικονομική ανάπτυξη.
Η ΕΚΤ και το ΕΣΣΚ δημοσίευσαν χθες κοινή έκθεση με τίτλο «Κίνδυνοι χρηματοπιστωτικής σταθερότητας από τον γεωοικονομικό κατακερματισμό» , η οποία εξετάζει πώς οι αυξανόμενοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η αυξημένη αβεβαιότητα μπορούν να επηρεάσουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στη ζώνη του ευρώ και σε ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η έκθεση προσδιορίζει τους βασικούς διαύλους μετάδοσης μέσω των οποίων μπορούν να διαδοθούν οι γεωπολιτικοί κραδασμοί στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
«Ο γεωοικονομικός κατακερματισμός και ο γεωπολιτικός κίνδυνος έχουν αναδειχθεί τα τελευταία χρόνια ως καθοριστικές προκλήσεις για τις οικονομίες παγκοσμίως, αναδιαμορφώνοντας σε βάθος το παγκόσμιο οικονομικό και χρηματοπιστωτικό τοπίο. Οι αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις, οι εμπορικές τριβές και η κανονιστική απόκλιση έχουν δημιουργήσει έναν κόσμο όπου οι πολιτικές και οικονομικές σφαίρες είναι ολοένα και πιο αλληλένδετες. Αυτές οι εξελίξεις έχουν μεταμορφώσει τη φύση της αβεβαιότητας που αντιμετωπίζουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, καθώς οι γεωπολιτικοί κραδασμοί μεταδίδονται μέσω των παγκόσμιων αγορών, διαταράσσουν τις εμπορικές και επενδυτικές ροές και ενδεχομένως επηρεάζουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα», τονίζεται στην έκθεση.
Οι επιπτώσεις γεωπολιτικών κλυδωνισμών
Όπως δείχνουν τα ευρήματα, οι γεωπολιτικοί κλυδωνισμοί και η πολιτική αβεβαιότητα τείνουν να οδηγούν σε αυστηρότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες, πιέσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές, αυξημένα ασφάλιστρα κινδύνου και μειωμένη αύξηση των δανείων.
«Η επίδραση στον δανεισμό ήταν ισχυρότερη μεταξύ των τραπεζών της ζώνης του ευρώ με μικρότερο κεφαλαιακό περιθώριο ή μεγάλα ανοίγματα σε χώρες υψηλού κινδύνου. Οι τράπεζες μείωσαν τόσο την πιθανότητα νέων δανειστικών σχέσεων (κατά περίπου 6%) όσο και το μέσο ποσό δανείου (κατά 9%). Ομοίως, οι επιπτώσεις από την αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα των ΗΠΑ οδήγησαν σε μείωση των πιστώσεων από τις τράπεζες της ζώνης του ευρώ», αναφέρεται.
Σημαντική αύξηση γεωπολιτικών κινδύνων
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η πολιτική αβεβαιότητα, τονίζεται, έχουν αυξηθεί σημαντικά από τα μέσα της δεκαετίας του 2010, με αξιοσημείωτες αυξήσεις το 2024 και το 2025. Ταυτόχρονα, η αστάθεια των χρηματοπιστωτικών αγορών παρέμεινε περιορισμένη ή βραχύβια.
Οι εκτιμήσεις υποδηλώνουν ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι μειώνουν τα αναμενόμενα αποτελέσματα ανάπτυξης, με σημαντικούς κινδύνους καθοδικής πορείας για την πραγματική οικονομία, συνοδευόμενους από αυξημένες οικονομικές πιέσεις. Τα γεωπολιτικά γεγονότα μπορούν να μεταβάλουν σημαντικά τη διασύνδεση μεταξύ ομολόγων, εμπορευμάτων, μετοχών και συναλλαγματικών ισοτιμιών.
Η ανάλυση δείχνει ότι τα σοκ πολιτικού κινδύνου που συνδέονται με τους εμπορικούς δασμούς των ΗΠΑ όχι μόνο επηρεάζουν τις τιμές των μετοχών των ΗΠΑ και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, αλλά και διαχέονται στις αγορές μετοχών της ζώνης του ευρώ.
Ετερογενής ο αντίκτυπος
Όπως σημειώνεται, ο αντίκτυπος των γεωπολιτικών κλυδωνισμών είναι ετερογενής μεταξύ των κρατών μελών της ΕΕ, με αποτέλεσμα οι πιο ανοιχτές οικονομίες και εκείνες με υψηλότερους δείκτες δημόσιου χρέους να τείνουν να είναι πιο ευάλωτες σε επιπτώσεις ενίσχυσης.
«Αντιδρώντας σε γεωπολιτικούς κλυδωνισμούς, οι τράπεζες και οι μη τραπεζικοί οργανισμοί προσαρμόζουν τους ισολογισμούς τους μειώνοντας τον δανεισμό, ιδίως τα διασυνοριακά ανοίγματα. Ενώ αυτό μειώνει την έκθεση του χρηματοπιστωτικού συστήματος σε εξωτερικούς κλυδωνισμούς, περιορίζει επίσης τη διεθνή διαφοροποίηση», επισημαίνεται.
Σε μια εποχή επιταχυνόμενου γεωοικονομικού κατακερματισμού και επίμονης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, η ΕΚΤ και το ΕΣΣΚ τονίζουν τη σημασία βελτιωμένων, πιο εναρμονισμένων συνόλων δεδομένων, καθώς και συμπληρωματικών αναλύσεων σεναρίων, για τη διατήρηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και την αύξηση της οικονομικής ανθεκτικότητας.
Warning on Financial Stability Due to Geopolitical Risks
The European Central Bank (ECB) and the European Systemic Risk Council (ESRC) are warning of increasing risks to financial stability due to geopolitical fragmentation and tensions. A joint report highlights that geopolitical shocks can intensify economic pressure, limit growth, and negatively impact financial markets. According to the report, geopolitical risks have increased significantly since the mid-2010s and are expected to continue rising in 2024 and 2025. This increase in uncertainty leads to tighter financial conditions, higher risk premiums, and reduced lending appetite. The analysis shows that banks with smaller capital buffers or significant exposure to high-risk countries are particularly vulnerable to the effects of geopolitical shocks. These banks have reduced both the likelihood of granting new loans and the average loan amount. The report emphasizes that the interaction between political and economic factors has become more pronounced, making risk prediction and management more difficult. Despite the increased instability, financial markets have so far shown limited or short-lived volatility, but the long-term effects on the real economy are expected to be negative.
You Might Also Like
Citigroup: Υποβαθμίζει την Ευρώπη λόγω των απειλών Τραμπ
Jan 20
Χρυσός: Οι 5 λόγοι για τους οποίους η άνοδος θα συνεχιστεί και θα φτάσει στα 5.000 δολ.
Jan 22
ΕΚΤ: Το σοκ από τις γεωπολιτικές εξελίξεις ψαλιδίζει την ανάπτυξη
Jan 22
Ο Τραμπ μπορεί να πυροδοτήσει πόλεμο κεφαλαίων – Τι σημαίνει ο δυσοίωνος χρησμός του θρυλικού επενδυτή Ray Dalio
Jan 22