Μπορεί να χρειαστεί να δράσουμε εάν συνεχιστεί η άνοδος του ευρώ, προειδοποιεί ο Μάρτιν Κόχερ, μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο μιας νέας μείωσης των επιτοκίων, εάν η περαιτέρω αύξηση της τιμής του ευρώ αρχίσει να επηρεάζει τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό. Αυτό δήλωσε ο διοικητής της Τράπεζας της Αυστρίας, Μάρτιν Κόχερ, μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ, χαρακτηρίζοντας «μέτριες» τις πρόσφατες ανατιμήσεις του ευρώ έναντι του δολαρίου και εκτιμώντςα ότι για την ώρα δεν απαιτείται κάποια αντίδραση. Ωστόσο, πρόσθεσε, η ΕΚΤ ενδέχεται να χρειαστεί να αναλάβει δράση εάν οι περαιτέρω αυξήσεις είναι αρκετά σημαντικές ώστε να μειώσουν τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό.
«Εάν το ευρώ συνεχίσει να ανατιμάται, σε κάποιο στάδιο αυτό θα μπορούσε φυσικά να δημιουργήσει μια ορισμένη ανάγκη αντίδρασης όσον αφορά τη νομισματική πολιτική», δήλωσε ο Κόχερ στους FT. «Όχι όμως λόγω της ίδιας της συναλλαγματικής ισοτιμίας, αλλά επειδή η συναλλαγματική ισοτιμία μεταφράζεται σε χαμηλότερο πληθωρισμό, και αυτό φυσικά αποτελεί ζήτημα νομισματικής πολιτικής».
Το δολάριο
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρακολουθούν στενά το δολάριο, καθώς συνεχίζει να σημειώνει απώλειες έναντι του ευρώ και άλλων νομισμάτων, μετά τις εντάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και της ΕΕ σχετικά με τη Γροιλανδία. Οι επενδυτές έχουν διαφοροποιήσει τα χαρτοφυλάκιά τους από αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, ως απάντηση στους πολιτικούς κινδύνους που προκάλεσε η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ.
Οι εικασίες σχετικά με πιθανή κοινή δράση των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας για τη στήριξη του γιεν αυτή την εβδομάδα έχουν επιτείνει την πτώση του δολαρίου.
Το ευρώ έφτασε την Τρίτη στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων ετών έναντι του δολαρίου, στα 1,199 δολάρια.
Ο Kόχερ δήλωσε ότι αν το ευρώ ενισχυθεί αρκετά, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μείωση των τιμών των εισαγωγών. Το κινεζικό νόμισμα είναι επίσης «δομικά υποτιμημένο» σε σχέση με το ευρώ, είπε.
Αν η άνοδος του ευρώ συνεχιστεί, «αυτό θα συμβάλει στη μείωση των τιμών των εισαγωγών», εξήγησε ο Κόχερ. «Φυσικά, συμβάλλει επίσης σε μια κατάσταση όπου είμαστε λιγότερο ανταγωνιστικοί σε σχέση με τους ανταγωνιστές μας στις ΗΠΑ», είπε.
Πέρυσι, ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ Λουίς ντε Γκίντος δήλωσε ότι η άνοδος του ευρώ πάνω από 1,20 δολάρια θα γινόταν «περίπλοκη», αλλά ο Κόχερ αρνήθηκε να συζητήσει ποιο επίπεδο του νομίσματος θα τον ανησυχούσε. «Δεν θα ήταν σοβαρό να έχουμε έναν στόχο για τη συναλλαγματική ισοτιμία — ο στόχος είναι ο πληθωρισμός», είπε.
Παραμένουν οι εμπορικές εντάσεις
Ο Κόχερ είπε ότι, παρά την απόφαση του Τραμπ την περασμένη εβδομάδα να αποσύρει την επιβολή δασμών στις ευρωπαϊκές χώρες για τη Γροιλανδία, η απειλή εμπορικών εντάσεων καθιστά δύσκολη την διατύπωση σταθερών απόψεων σχετικά με τις προοπτικές της ευρωπαϊκής νομισματικής πολιτικής.
Οι κίνδυνοι που σχετίζονται με το εμπόριο «παραμένουν στο τραπέζι και φοβάμαι ότι θα παραμείνουν στο τραπέζι για το άμεσο μέλλον», είπε.
Ανέφερε ότι η οικονομία της ευρωζώνης είναι πιο ανθεκτική από το αναμενόμενο, παρά την αστάθεια στο παγκόσμιο εμπόριο, και ότι είναι «προσεκτικά αισιόδοξος» για την ανάπτυξη φέτος. Οι κίνδυνοι είναι πιο ισορροπημένοι σε σχέση με την άνοιξη του 2025, όταν ο Τραμπ έκανε τις λεγόμενες ανακοινώσεις για τους δασμούς της «ημέρας απελευθέρωσης», πρόσθεσε.
Οι κίνδυνοι
Στους ανοδικούς κινδύνους περιλαμβάνεται η πιθανότητα αύξησης των δαπανών των νοικοκυριών σε περίπτωση μείωσης του ποσοστού αποταμίευσης, ανέφερε. Οι προφανείς καθοδικοί κίνδυνοι είναι οι περαιτέρω εμπορικές εντάσεις, οι γεωπολιτικές εξελίξεις και η πιθανότητα αντιστροφής της τάσης στις αγορές μετοχών.
Όπως έχουν τα πράγματα, δεν υπάρχει λόγος να αλλάξει η ΕΚΤ τα επιτόκια, δήλωσε ο Kocher, ο οποίος μίλησε πριν από τη συνεδρίαση του Φεβρουαρίου την επόμενη εβδομάδα. Οι υπεύθυνοι για τον καθορισμό των επιτοκίων αναμένεται να διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση, στο 2%.
«Είναι απολύτως λογικό αυτήν τη στιγμή να διατηρηθεί η πλήρης ευελιξία των αποφάσεων νομισματικής πολιτικής: η κατάσταση είναι αβέβαιη», πρόσθεσε.
Πηγή: ot.gr
Cyprus Times
ECB's Koehler: Maintaining Flexibility in Monetary Policy is Crucial – Situation Remains Uncertain
Published January 28, 2026, 08:08
Martin Koehler, a member of the European Central Bank's (ECB) Executive Board, warned that the ECB may need to take action if the euro continues to rise, as this could affect inflation forecasts. Koehler described the recent appreciation of the euro against the dollar as “moderate” and not currently requiring a response, but emphasized that the ECB will closely monitor the situation. A stronger euro could lead to lower import prices, but also reduced competitiveness compared to the US. Koehler dismissed the idea of a specific exchange rate target, noting that the ECB's goal is inflation. Furthermore, he stated that trade tensions remain a factor making it difficult to formulate stable forecasts for European monetary policy.